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文章来源:网络    发布时间:2018-12-18  【字号:      】

大发pk10外挂 1、12月上中观景气度概述

上游资源类:原油价格12月上低位震荡,最低点57.78美元,当前60.25美元。煤炭主要品种中,动力煤价格并未因气温骤降、耗煤增加而上升,反而出现明显下降(秦皇岛港口价627→609元/吨);焦煤现货价格稳定但期货反弹。需求方面,11月粗钢产量同比增长10.8%,累计增长6.7%;6大发电集团日均耗煤量12月上止跌回升至64.25万吨(11月为52.31万吨,去年12月上日均67.79万吨);库存方面,国内大中型钢厂炼焦煤可用天数升至15天,焦炭平均可用天数升至9天;六大集团煤炭可用天数回落至23.99天(12月14日)。有色方面,部分品种如铜铝锌铅现货偏强而期货偏弱,金价、银价小幅回升;另外电解铝库存12月上继续降低,12月13日库存比12月3日低6万吨。

中游制造类:钢铁12月以来主要品种价格继续下降;由于采暖季来临高炉开工率降至65.75%;螺纹钢12月上厂库继续上升,社库也转降为升。建材方面水泥价格走势偏强,华北、华东、中南区域有不同程度提价;玻璃价格指数稳中有升。海运指数方面12月上继续大幅拉涨。

下游消费类:地产销售方面,目前一线城市销售情况略好于二三线。汽车方面新能源车11月累计销量103.0万辆,同比增69.1%,前11个月累计同比数持续回落。

2、半月行业估值及重要政策

12月上(截止15日)涨幅排名前5的申万一级行业分别是建筑(3.70%)、食品(2.91%)、休闲服务(2.12%)、家电(2.08%)、公用事业(1.83%);涨幅垫底的是医药(-5.35%)、军工(-2.47%)、非银(-2.21%)、计算机(-1.80%)、商贸(-1.30%)。

从PE历史序列来看(除周期),目前各行业估值均低于12年以来中位数。

从周期行业PB历史序列来看,目前钢铁、建材、采掘、有色、化工估值均低于12年以来中位数。

过去半个月核心行业政策如下:

12月上行业景气度详细数据

1、上游资源:油价企稳、煤价走低、金属价格相对稳定

1、原油:油价高位回落后略有企稳,库存同比回升,产量同比走高

2、煤炭:煤价继续走低,库存走高,电厂日耗煤量回升

3、有色:金属价格维持震荡,库存部分金属已有所企稳

二、中游材料与制造:螺纹钢价格小幅反弹,水泥价格稳定,化工品有所企稳,纸类价格继续回落

1、钢铁:钢价小幅反弹,开工率、产能利用率小幅回升至56%和69%

2、建材:水泥价格保持强势,产量增速回落

3、化工:甲醇和PTA价格反弹

4、机械:10月份挖机销量1.53台,同比增长45%

5、轻工:文化纸价格大幅回落,包装纸价格相对稳定

三、下游消费:一线城市住宅价格指数环比继续走低,汽车销量同比回落,猪肉价震荡,鸡肉价回调

1、地产:一二线城市成交面积继续回升,三线回落

2、汽车:11月汽车累计销量同比继续走低至-1.uu快三计划65%,新能源汽车销量16.9万辆,同比+42%,增速小幅回落

3、家电:10月空调/冰箱/洗衣机销量同比增速-13.9%/+4.9%/+2.1%

4、医药:中药材、维生素A/E价格相对稳定

5、农业:猪肉价震荡,鸡肉价回调

6、电子:面板、内存价格继续走低,费城半导体指数震荡

7、传媒:11月份电影票房收入同比+30%

四、金融与公用事业:十年期国债收益率小幅回升至3.35%,融资融券余额持续走低

1、银行:十年期国债收益率小幅回升至3.35%

2、证券:融资融券余额持续走低,陆股通买入占比回升

3、保险:11月平安、太平洋(6010大发时时彩外挂99,股吧)、新华寿险同比增速继续走高

4、电力:11月火电发电量增速回升、水电发电量增速回落

5、交运:波罗的海干散货指数近期大幅反弹

风险提示:中美贸易战超预期,宏观环境可能发生改变。

注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《策略·行业景气:油价企稳煤价走低,汽车销量同比回落》

对外发布时间 2018年12月17日

报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号:

S1110516090006

李如娟 SAC 执业证书编号:

S1110518030001

许向真 SAC 执业证书编号:

S1110518070006

徐 彪 SAC 执业证书编号:

S1110516080001

联系人 吴黎艳

本文首发于微信公众号:分析师徐彪。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。




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